东吴证券：医药板块做空动能枯竭 四季度有望迎来反攻行情

东吴证券研报认为，四因素导致医药板块做空动能枯竭、四季度有望大反攻：其一疫情后复苏及医保支出稳增长。其二创新药政策端回暖。其三医药板块估值较低，处于约近十年较低位置。其四，从基金配置比例来看，医药标配约7.6%，全基配置比例不到4%，显示医药板块被公募基金严重低配，做空医药板块动能枯竭、低位医药板块有估值修复的内在驱动。四季度应把握两大投资机会，一方面是疫情精准科学防控带来的疫情后复苏的机会，后疫情时代，医美、医疗服务等消费医疗将迎来恢复性增长；另外一方面是寻找三季报超预期及估值切换共振点，重点配置科研服务、消费医疗、处方药及集采后耗材等。