中金公司：美联储缩表带来的货币数量下降或成未来隐忧

5月3日，中金公司发布的报告显示，本周美联储将迎来5月议息会议。这次会议背景较为复杂，一方面上周公布的GDP数据不及预期，市场对美国经济放缓的担忧增加。另一方面，鲍威尔十分关注的ECI（雇佣成本指数）薪资指数直指历史高位，货币收紧迫在眉睫。在此背景下，预计美联储将兑现紧缩承诺，如期宣布加息50个基点并公布“缩表”计划。报告认为相比于加息，市场或许更应该关注缩表，过去两年资产价格大涨与实物通胀都与扩表带来的货币超发有关，而缩表带来的货币数量下降则可能成为未来的隐忧。