证券时报网讯，太平洋证券指出，2月社融超预期，验证国内实体经济韧性，为市场提供上行动力。近期市场在悲观情绪宣泄后出现企稳，机构重仓股也同步迎来修复，但市场也需意识到此前机构重仓股大跌不是业绩的问题，而是杀估值的问题，估值消化唯有盈利高增长而得以“时间换空间”，后续机构重仓股反弹也将在一季报大考之下呈现内部分化。对于机构投资者而言，2021年至今A股赚钱效应（获得正收益个股占比）仅有30%，2020年为50%，短期大跌过后实则调仓压力大于赎回压力。后续在基本面的支撑下，短期市场超跌反弹仍可期待，但对于大盘指数修复空间仍相对保守，核心仍在结构上，受益经济韧性、业绩向好的顺周期板块、细分行业龙头将呈现估值回归。
配置建议：顺周期行情扩围，关注细分行业龙头。1）货币“紧平衡”中估值修复品种：各细分行业龙头；2）受益经济复苏且低估值的品种：银行、保险；3）受益出口驱动且补库存的中游制造：化工、有色、机械；4）“消费内循环”：可选消费中的汽车、家电家居、旅游酒店、航空；5）“科技内循环”：半导体、光伏、新能源汽车、军工、云计算。
